Дональд Трамп разгоняет цены на криптоактивы

Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).

Валютный рынок

Несмотря на преимущественно негативный внешний фон, по итогам валютных торгов в пятницу пара USDKZT закрылась на уровне 499,09 тенге за доллар (-1,82 тенге). При этом наблюдалась пониженная торговая активность – объём торгов составил 192,3 млн долларов. Вероятно, участники локального валютного рынка находились в ожидании данных по объёмам нетто-продаж инвалюты НБРК на март, а также инфляции за февраль.

Между тем по итогам февраля курс USDKZT снизился на 3,7% или 19,11 тенге, с отметки 518,2 тенге за доллар. Среди основных факторов влияния на динамику курса в феврале отметим сильное укрепление рубля на ожиданиях снижения геополитических рисков в регионе, конвертацию инвалюты в рамках операций НБРК (в феврале объём составил 1,1 млрд долларов в сравнении с показателем в 209 млн долларов за аналогичный период 2024 г.), субъектами КГС (обязательная конвертация 50% выручки) и прохождение квартального налогового периода.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:30 ALA) торгуется на уровне 500 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Денежный рынок

Индикативные ставки денежного рынка продолжили снижение на фоне падения спроса на тенговую ликвидность после завершения налогового периода: средневзвешенная ставка по операциям репо овернайт в пятницу снизилась до 14,71% годовых (-37 б.п.), в то время как средневзвешенная стоимость привлечения тенговой ликвидности под доллар США опустилась до 9,93% годовых (-55 б.п.). Между тем на депозитах в Нацбанке было размещено 1,1 трлн тенге (100% спроса) с годовой доходностью 15,25%. Открытая позиция по операциям НБРК удерживается у отметки 7,1 млрд тенге чистой задолженности перед рынком.

Фондовый рынок

В пятницу индекс KASE показал слабый рост, закрывшись у отметки 5 620,3 пункта (+0,1%). Умеренные покупки наблюдались в акциях КазТрансОйла (+2,0%), Народного Банка (+0,9%) и БЦК (+0,8%), что было нивелировано снижением стоимости долевых инструментов Казатомпрома (-1,3%) и КМГ (-0,4%). Традиционно в конце месяца управляющие инвестпортфелями проводят ребалансировку, что может объяснять вышеупомянутую динамику акций.

Нефть

Цены на нефть Brent в пятницу снизились на 1,0% – до 72,8 доллара за баррель. На рынке растут опасения, что тарифные войны Белого дома приведут к замедлению мировой экономики и сокращению спроса на углеводороды. Напомним, США намерены ввести торговые ограничения на товары из КНР, Мексики и Канады уже завтра, а в перспективе – также и на товары из ЕС.

Рисковые активы

Аппетит к риску улучшился в пятницу на фоне публикации данных по доходам (+0,9% за январь) и расходам (-0,2%) американцев. При этом индекс расходов на личное потребление (индекс PCE) в январе вырос на 0,3% в помесячном и на 2,5% в годовом выражении, что полностью совпало с ожиданиями аналитиков. На этом фоне ключевые фондовые индексы США выросли на 1,4-1,6%. В воскресенье американский президент Дональд Трамп анонсировал создание криптовалютного резерва страны, в который будут включены биткоин, Ethereum, Solana, Ripple, Cardano, что привело к их значительному росту в пределах 10-72%.

Диаграмма 2. Курс BTCUSD:

На неделе в фокусе внимания – заседание ЕЦБ, индексы PMI в КНР, ЕС и США, Бежевая книга Федрезерва, отчет по рынку труда США за февраль, выступления членов FOMC.

Защитные активы

В безрисковых инструментах изменения разнонаправленные: золото продолжило коррекцию (-1,6%) на фоне перекупленности драгметалла и перетока ликвидности в наличность, но индекс доллара (+0,4%) и гособлигации США (доходность снизилась с 4,27 до 4,20%) выросли в цене на ожиданиях проведения протекционистской политики Дональда Трампа, роста инфляции и необходимости удержания более высоких ставок в системе.