ОПЕК+: Когда согласья нет

Внимание мировой общественности на этой неделе было приковано к заседанию министров энергетики стран – экспортеров нефти ОПЕК+, которые должны были либо принять решение по продлению соглашения об ограничении объёмов добычи в 2021 году, либо отказаться от обязательств по сокращению добычи и пойти на увеличение поставок нефти на мировой рынок. На момент подписания номера в печать итоги переговоров ещё не были известны, но драматическая прелюдия красноречиво характеризовала сложившуюся атмосферу и весь клубок противоречий стран-участниц.

Накануне встречи участники расширенного картеля так и не смогли найти консенсус по поводу того, продлевать ли в январе существующие ограничения по сокращению объёмов добычи или ослабить запреты и пойти на увеличение поставок нефти. Речь при этом шла либо о сохранении в начале 2021 года текущего объёма по сокращению добычи на уровне 7,7 млн баррелей в сутки, либо допущении на рынок дополнительного объёма добычи в размере 2 млн баррелей в сутки.

ОАЭ, Казахстан и Россия – в стане противников ограничений

Раскол среди участников соглашения стал углубляться в прошедшие выходные, после того, когда министры членов ОПЕК+, обсуждая различные альтернативы в неформальной обстановке, не смогли найти компромисс по вопросу сокращения добычи нефти.

Как показали предварительные встречи, большинство представителей стран ОПЕК+ в неформальном порядке поддерживают вариант продления существующих ограничений на добычу нефти в первом квартале 2021 года. Однако, как подчеркивает Bloomberg, план по продлению условий по дальнейшему сокращению объёмов добычи на следующие три месяца, «навязываемый» во многом Саудовской Аравией, не находит поддержку у ОАЭ и Казахстана.

Казахстан, как отмечает The Financial Times, наравне с ОАЭ и Россией, склоняется к тому, чтобы отказаться от продления ограничений по объёмам добычи нефти. И это, по словам министра нефти Ирана Бижана Зангане, «усложняет ситуацию».

По информации FT, такой же позиции неофициально придерживается Россия. Как сообщает Reuters со ссылкой на неформальные источники, Россия предлагает вариант ежемесячного увеличения объёмов добычи на 0,5 млн баррелей в сутки, начиная с января следующего года.

Согласно Bloomberg, ОАЭ не сделали никаких официальных комментариев по этому поводу, сказав лишь в неформальном порядке, что пока не могут определиться с окончательной позицией. Однако, по мнению некоторых экспертов, у властей Эмиратов нарастает серьёзное раздражение против Саудовской Аравии из-за давления со стороны «старшего товарища» по снижению объёмов добычи.

Это сдерживает развитие новых месторождений в ОАЭ, добычу нефти на которых Эмираты никак не могут запустить из-за квот по сокращению добычи нефти. Напряжение со стороны Эмиратов, как известно, уже достигло таких пределов, что в середине ноябре ОАЭ пригрозили вообще покинуть картель и залить рынок своей нефтью.

Однако до таких крайностей пока дело не дошло, и Эмираты, которые в этом году поставили на рынок больше «положенного» объёма нефти, все же вынуждены были в последующем сократить добычу для уравновешивания своей квоты. Как сообщает The Financial Times, теперь уже Эмираты оказывают давление на других участников ОПЕК+, «перешкаливших» квоты по добыче нефти, призывая их следовать своему примеру. К таким «провинившимся» странам, по информации FT, относятся Нигерия, Ирак, Россия и Казахстан, поставившие на рынок нефть в объёме свыше оговоренной квоты. По информации Reuters, ОАЭ дали чёткий сигнал, что поддержат сохранение ограничений только при условии, если остальные страны, нарушившие свои обязательства, «откорректируют» объёмы добычи в соответствии с установленными квотами.

Спрос – в зоне неопределенности

Разлад среди участников заседания ОПЕК+ во многом связан с неопределенностью на рынке нефти. Соблазн многих стран, включая Казахстан и Россию, желающих пойти на увеличение объёмов добычи, вызывают растущие цены на нефть. Цены, как известно, в настоящее время достигли почти $50 за баррель.

Надежды мировых производителей в основном связаны с положительными новостями о разработке противовирусной вакцины, с массовым применением которой ожидается нормализация экономической активности в мире и восстановление спроса на нефть. Однако введение новых карантинных мероприятий в европейских странах и рекордное количество инфицированных коронавирусом в США представляют огромную угрозу для реализации таких надежд.

По мнению министра энергетики Алжира Абдельмаджида Аттара, приведенному в The Financial Times, «такие (как в 2020 году) рыночные условия сохранятся и в первом квартале 2021 года, и, следовательно, мы должны быть осторожными». По его словам, высказанным журналистам в преддверии ожидаемого заседания, «дорога к восстановлению (рынка нефти) будет долгой и полной препятствий».

Как известно, члены ОПЕК+, которые в совокупности добывают более половины мирового объёма нефти, в апреле этого года пошли на масштабное сокращение добычи для сбалансирования мирового предложения нефти в условиях пандемии коронавируса и исторического снижения спроса на нефть. В настоящее время, как известно, страны – участницы ОПЕК+ в совокупности сдерживают поставку 7,7 млн баррелей в сутки, что составляет примерно 8% от мирового объёма добычи нефти.

Ранее страны ОПЕК+ планировали пойти на устранение барьеров по сокращению объёмов добычи в начале 2021 года, связывая свои надежды с восстановлением мировой экономики. Ожидалось, что на рынок дополнительно «вернется» 2 млн баррелей в сутки. Однако новости о прорыве в разработке вакцины против коронавируса, которые привели к стремительному росту цен на нефть в последнее время, идут параллельно с новостями о новой волне пандемии в США и других странах, что продолжает угнетающе действовать на перспективы восстановления спроса на нефть.

По информации FT, рынок до сих пор характеризуется переизбытком нефти, и цены на нефть «застряли» в промежутке между $40-45 за баррель, тогда как до пандемии они колебались между $60-70 за баррель. Эти факторы, как известно, привели к пессимистическим оценкам развития рынка нефти в 2021 году со стороны ОПЕК и других отраслевых экспертов.

Виртуальное совещание министров в прошедшее воскресенье было призвано привести стороны к консенсусу о дальнейшем сдерживании объёмов добычи, о чём явно подавали сигналы министр энергетики Саудовской Аравии, принц Абдулазиз бин Салман и президент ОПЕК Абдельмажид Аттар из Алжира. Как сообщает Bloomberg, Саудовская Аравия и некоторые члены ОПЕК+ опасаются, что глобальные рынки все ещё находятся в «хрупком» состоянии и не в состоянии «поглотить» дополнительные баррели нефти.

Однако, несмотря на разногласия среди членов картеля, эксперты все же ожидают, что страны ОПЕК+ достигнут приемлемого для всех соглашения. В противном случае, трейдеры будут торговать нефтью на предположениях по потенциальному поступлению дополнительной нефти на мировой рынок. И риск здесь заключается в том, что любая задержка с подписанием соглашения может привести к обвалу цен на нефть, как это произошло в марте этого года, когда рынок потрясло отсутствие взаимопонимания между Саудовской Аравией и Россией.

Ливия – новый фактор риска

Скорее всего, заседание ОПЕК+ ознаменуется принятием нового соглашения и продлением ограничений по добыче нефти членами коалиции. Однако, в отличие от предыдущих встреч, принятие решения в рамках нынешнего заседания осложняется не только растущей конфронтацией между Саудовской Аравии и ОАЭ, но и происходит в условиях возрождения «старого» игрока нефтяного рынка.

Речь – о «возвращении» на «большой рынок» Ливии, которая неожиданно стала наращивать рост добычи нефти. По данным Bloomberg, в конце ноября объём добычи сырой нефти со стороны Ливии вырос до 1,25 млн баррелей в сутки, тогда как только в сентябре этого года она находилась на нулевом старте. Эта страна, являющаяся членом ОПЕК, и так качает нефти на три четверти больше, чем она добывала до 2011 года, когда «свалила» Муаммара аль-Каддафи и после чего погрузилась в политический и экономический хаос.

Увеличение добычи нефти Ливией вызвало, по словам экспертов Bloomberg, серьёзную тревогу у остальных членов коалиции. Ливия, как известно, освобождена от необходимости сокращения добычи со стороны ОПЕК+, и в настоящее время эта страна даже добывает больше нефти, чем некоторые участники коалиции.

Проблема в отношении Ливии заключается в том, что остается непонятным, как долго она сможет сохранять подобные уровни добычи, и возможна ли ситуация, что эта страна доведет добычу до уровня 1,6 млн баррелей в сутки, как это было в прежнее время, до начала военного конфликта в этой стране.

Становится очевидным, что для наращивания добычи страна будет нуждаться в огромных инвестиционных вливаниях в энергетическую инфраструктуру. А это, в свою очередь, потребует долгосрочного перемирия и политического урегулирования конфликта. По мнению экспертов, на которых ссылается Bloomberg, объём добычи нефти выше уровня в 1,3 млн баррелей в сутки будет проблематичной задачей для Ливии в условиях отсутствия инвестиций.

Как подчеркивает Bloomberg, несмотря на то, что Ливия обладает самыми крупными в Африке запасами сырой нефти, за время военного конфликта страна растеряла всю инфраструктуру, необходимую для проведения современных операций по добыче нефти. По оценкам главы Национальной нефтяной корпорации Ливии Мустафы Саналла, приведенным в июне этого года в интервью Bloomberg, ремонтные работы только на нефтяных месторождениях могут обойтись компании в $100 млн. При этом все остальные мощности, включая трубопроводы, танкеры для хранения нефти, заправочные станции и другие инфраструктурные объекты находятся в весьма плачевном состоянии и потребуют дополнительных масштабных вложений.

Для того чтобы пойти на такие затраты, многие инвесторы, которые имеют свои активы в Ливии (Total SE, Eni SpA, Repsol SA), будут ожидать восстановления мира и разрешения конфликта в этой стране. В противном случае цель Ливии – «качать» на рынок к концу 2021 года 1,6 млн баррелей в сутки (и тем более 2 млн баррелей в сутки) так и останется пустой политической амбицией.

Соглашение и Казахстан: быть или не быть

Для Казахстана, основной статьей экспорта которого является нефть, решение ОПЕК+ является ключевым для определения траектории дальнейшего развития. Как мы уже отмечали в предыдущих выпусках, пандемия коронавируса в совокупности с низкими ценами на нефть «столкнули» республику в волну экономического спада, последний раз который мы наблюдали в 2009 году.

По оценкам экспертов лондонского EIU, по итогам 2020 года снижение ВВП Казахстана составит 2,2%. При этом основным фактором, по мнению лондонских экспертов, потянувшим Казахстан назад, стали квоты ОПЕК+ по ограничению объёмов добычи, взятые нашей страной в апреле этого года.

По информации EIU, объём добычи нефти Казахстана снизился на 17,4% в июне (по сравнению с июнем 2019 года), на 13,1% – в третьем квартале и на 11% – в октябре этого года. Снижение объёмов добычи нефти отразилось на динамике ВВП Казахстана: после 2,7%-го роста реального ВВП по итогам первого квартала во втором квартале его спад по сравнению с соответствующим периодом прошлого года составил 6%. В третьем квартале снижение реального ВВП, по оценкам EIU, составит 2% и в последнем квартале уходящего года снижение будет ещё более резким – на 3,1%.

Несмотря на то, что лондонские эксперты предсказывают Казахстану восстановление экономического роста в 2021 году, потенциальный обвал цен на нефтяном рынке окажет катастрофическое влияние на развитие казахстанской экономики.

Надежда Казахстана на нефтегазовый сектор и неспособность страны генерировать масштабные налоговые поступления из других секторов экономики уже приводят к масштабному опустошению резервов Национального фонда, которые правительство широко использовало в этом году для сохранения социальной и экономической стабильности в стране. С начала 2020 года стоимость активов Нацфонда снизилась на $4,7 млрд, упав до $56,3 млрд, в основном из-за трансфертов правительству.

В этой связи восстановление мирового спроса на нефть и принятие компромиссного соглашения странами ОПЕК+ будет иметь ключевое значение как для сохранения резервов Нацфонда, так и для повышения возможностей страны финансировать растущие государственные расходы.

В случае, если средняя цена на нефть (сорт Брент) в 2021 году составит $45 за баррель, как это предсказывают эксперты EIU, то экспорт нефти в следующем году принесёт Казахстану $23 млрд, вместо прогнозируемых в этом году $20 млрд. И даже в таком случае этот показатель будет намного ниже уровня 2019 года, когда доходы от экспорта нефти равнялись $34 млрд.

Как бы то ни было, мы ожидаем, что ОПЕК+ все же придёт к компромиссу, который устроит всех участников, включая Казахстан. В противном случае, отсутствие соглашения может привести к тому, что рынок отреагирует на это резким снижением цен, как это было в начале этого года. По оценкам Goldman Sachs, к примеру, отсутствие взаимопонимания стран обернется падением цен в размере $5 за баррель. Примерно такого же мнения придерживается Deutsche Bank, прогнозирующий, что в случае непринятия решения странами ОПЕК+ снижение цены на нефть составит 10% от нынешнего уровня.

Асель НУСУПОВА, Нью-Йорк