Утро в Нью-Йорке: в фокусе данные об инфляции и отчетности бигтехов 

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 25 апреля на американских фондовых площадках завершились в красном секторе. S&P 500 потерял 0,46%, Dow Jones опустился на 0,98%, NASDAQ снизился на 0,64%. При этом сессия закрылась намного выше минимальных внутридневных отметок. Инвесторы отыгрывали публикацию макростатистики и отчетности. Шесть из 11 входящих в S&P 500 секторов завершили день снижением, глубже рынка скорректировались представители коммуникационного сектора из-за обвала бумаг Meta Platforms (META) более чем на 10% после отчета. Реакцией на макроданные стал резкий рост доходностей трежерис, что способствовало коррекции на рынке акций в начале торгов. «Десятилетки» обновили максимум с начала ноября 2023 года, но к концу дня скорректировались до внутридневного пика. Частично это было вызвано успешным аукционом по размещению семилетних казначейских бондов, на которые был отмечен высокий спрос.

Первоначальное движение вниз на открытии было вызвано негативной реакцией на отчетность Meta Platforms (META: −10,6%), IBM (IBM: −8,3%) и Caterpillar (CAT: −7,0%), однако некоторые акции отыграли часть потерь под закрытие рынка.

Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (ключевой для ФРС показатель инфляции) в первом квартале увеличился на 3,7% г/г при консенсусе 3,4%. Тем не менее реакция рынка на этот неприятный сюрприз оказалась весьма сдержанной, отчасти из-за того, что предварительный релиз PMI от S&P Global указал на ослабление инфляционного давления в начале второго квартала. Реальные темпы роста экономики недотянули до среднерыночных ожиданий: ВВП США за первый квартал повысился лишь на 1,6% при консенсусе 2,5% и росте на 3,4% в октябре–декабре 2023-го.

Новости компаний

— Акции Rubrik (RBRK: +15,6%), специализирующейся на услугах кибербезопасности, были размещены на NYSE. Компанию оценили в $2,2 млрд. В рамках IPO было привлечено $752 млн.

Мы ожидаем

Рассчитываем, что повышенная волатильность сохранится. Для S&P 500 ориентируемся на диапазон 5020–5120 пунктов (от −0,5% до +1,4% по сравнению со вчерашним закрытием).

До открытия основной сессии будет опубликован базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE) за март. С учетом вышедших накануне данных этого индикатора за квартал участники рынка прогнозируют его повышение на 0,3% м/м и 2,8% г/г. Совпадение ожидаемых результатов с фактическими будет сигнализировать о паузе в процессе дезинфляции. Инвесторы опасаются, что скачок инфляции объясняется не с сезонными причинами, а структурными изменениями. Данные инфляционных ожиданий от Мичиганского университета могут обусловить всплеск волатильности.

Если макроэкономический фон вызывает у инвесторов некоторую тревогу, то корпоративные новости, наоборот, способствуют росту аппетита к риску. Акции Microsoft (MSFT) поднялись на 4,4% на постмаркете, так как квартальная выручка и прибыль корпорации превысили консенсус. Котировки Alphabet (GOOGL) подскочили на 11,4% на новостях об увеличении программы buyback на $70 млрд и решении выплачивать дивиденды.

Сегодня квартальные результаты представят TotalEnergies (TTE), Exxon Mobil (XOM), AbbVie (ABBV) и Chevron (CVX). На наш взгляд, крупнейшие американские интегрированные нефтяные компании Exxon Mobil (XOM) и Chevron (CVX) отчитаются снижением выручки и прибыли. Более слабыми, по нашему мнению, будут показатели последней — из-за высокой доли газа в структуре добычи.

Заседание FOMC, на котором будет обсуждаться дальнейший курс монетарной политики, состоится 1 мая. С учетом серии сильных отчетов считаем наиболее вероятным краткосрочный отскок широкого рынка с продолжением падения на среднесрочном горизонте из-за пересмотра прогнозов по ставке.

В поле зрения

— Microsoft (MSFT) превзошла прогнозы выручки и чистой прибыли, поскольку интеграция ИИ способствует росту доходов в облачных сервисах.

— Alphabet (GOOGL) объявила о масштабной программе обратного выкупа и впервые планирует выплатить дивиденд.

— Ожидания в отношении выручки Intel (INTC) не оправдались, что усиливает опасения по поводу реализации стратегии развития корпорации.